公募割れIPO、
戻るまで持つ？ 66銘柄を調べてわかったこと

私はティアフォーのIPOに当選し、NISAで買いました。公募価格は1,085円、初値は1,009円。スタートは公募割れでした。

それでも手放さなかったのは、「そのうち公募価格へ戻るだろう」と考えたからではありません。自動運転が日本を変えるという狙いがあり、来年ごろまで見るつもりで買っていました。むしろ、株価が動き始めるのは想像より早かったくらいです。

では、そこまで明確な狙いがない公募割れIPOも、同じように持ち続けてよいのでしょうか。自分のケースと切り分けるため、公募価格を基準に調べ直しました。

5営業日後の終値で公募価格を上回っていたのは66銘柄中6銘柄。20営業日後でも10銘柄でした。

期間中に一度でも公募価格を上回った銘柄は50.0％。つまり、半分は戻る場面がありましたが、残り半分は20営業日の高値でも届きませんでした。また、一度戻ったことと、20営業日後も公募価格の上にいたことは別です。

公募割れ幅で分けると、差ははっきり出ました。初値が公募価格を10％以上下回った銘柄で、20営業日以内に一度でも公募価格を上回ったのは18.2％です。

大きく下げたから安い、と単純には言えません。今回のデータでは、割れ幅が大きい銘柄ほど戻りにくく、20営業日後の下落も深くなりました。

初値で売った場合と、そのまま保有した場合も比べました。5営業日後では71.2％、20営業日後では77.3％の銘柄で、初値売りのほうが有利でした。

もちろん、個別銘柄ではその後に大きく上がる例もあります。ただ、短期の過去データだけを見れば、「公募価格に戻るまで」という理由で持つのはリスクが高い。初値で手放すほうが無難だった銘柄が多かった、というのが今回の答えです。

私がティアフォーを持てたのは、自動運転という長期の狙いがあったからです。公募価格への戻り待ちではありません。公募割れIPOを持ち続けるなら、含み損とは別に、その会社を持つ理由を言えるか。そこは分けて考えたいと思います。