公募価格を超えたIPO、
初値で売る？そのまま持つ？ 237銘柄を検証

初値で売った場合と、そのまま保有した場合を比べると、初値で利益を確定した方がよかった銘柄が多くなりました。

大きく上がった銘柄もあります。20営業日後の騰落率は、Arentが+197.4％、ELEMENTSが+177.2％でした。

ただし、こうした一部の銘柄が平均を押し上げています。全体の中央値は20営業日後で−14.0％。真ん中の銘柄は初値から1割以上下がっていました。

初値が公募価格をどれだけ上回ったかで4区分すると、とくに50％を超えたあたりから結果が悪くなりました。

初値の上昇幅が小さい順に成績が並ぶわけではありません。それでも、初値が2倍以上になった銘柄は20営業日後の中央値が−27.9％。初値で人気が集中しても、その勢いが続くとは限りません。

初値日の寄り付き後を含む20営業日間では、237銘柄中235銘柄が一度でも初値より高い値をつけました。

期間内の最大上昇率の中央値は+19.8％です。一方、同じ期間の最安値は初値に対して中央値で−26.5％でした。

一度は上がる銘柄が多くても、20営業日後まで初値を上回っていたのは32.1％。途中の高値を狙って持つことと、持ち続ければ利益になることは別です。

市場区分別ではプライムが強く見えましたが、対象は8銘柄しかありません。

集計期間中は日経平均も上昇していたため、各IPOの初値日から20営業日後までの日経平均とも比べました。プライム8銘柄では、IPO騰落率の中央値が+9.1％、同じ期間の日経平均は+1.9％。日経平均を上回った銘柄も8銘柄中6銘柄でした。

地合いだけでプライムの数字が高くなったわけではありません。ただし、8銘柄から「プライムは保有が有利」と決めることもできません。市場区分別の数字は参考程度に見ます。

件数の多いグロース194銘柄だけに絞り、初値上昇率で分けました。

初値が2倍以上になった銘柄の弱さは、市場区分をグロースにそろえても残りました。今回のデータでは、市場区分より初値の上がりすぎを気にした方がよさそうです。